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“八一三”以后，日军全面攻陷上海，租界区成了战争以外的孤岛。一个以锄奸为已任的秘密组织猎鹰暗杀队应运而生，他们以燕双鹰（张子健 饰）为首出没于日伪之间，极力阻止日寇对我财富的掠夺。日军从东京派来特使今井武夫（平田康之 饰），企图利用假钞套购中国的黄金。燕双鹰打通市长（梁冠华 饰）关节，利用其女儿章月欣（苑冉 饰）之口，与郑雅姝（王紫瑄 饰）、林小江（刘亚津 饰）设下圈套，并冒充日本亲王将今井武夫费了九牛二虎之力搞到的黄金秘密劫持，同时将责任嫁祸于外滩的黑帮组织。今井武夫恼羞成怒，派章月欣打入暗杀组织内部，以图里应外合将其一网打尽。不料章月欣暗恋着风流倜傥的冷面杀手燕双鹰，这是今井武夫做梦也没想到的......
1937年，日本发动侵华战争，11月上海沦陷。迫于国际舆论压力，侵略者在上海苏州河南岸的公共租界前，停住了战争的步伐，公共租界因此成为了暂时的净土，被称为“孤岛”。为了充斥军费，扩大战争规模，日军不但掠夺中国各地的财政收入，还将目光投向了深埋于地下的文物、宝藏。为粉碎敌人的阴谋，保护国家财产，一支活跃在孤岛地下的秘密抗日力量，利用日军无法进入租借这一有利态势，往返于租界和占领区之间，与日寇展开了殊死搏斗。
燕双鹰经常苦苦思索老爷叔临终前交代的话“宝藏与天国同在，借着马歇尔的门，踏上神圣之路。”是什么意思，他认为老爷叔的话和七十年前的太平天国宝藏有关。而且老爷叔钟天翔年轻时曾做过太平天国的将领，是忠王李秀成的部下。太平天国失败后他逃离军队来到上海，才成立了忠社。他留下的那枚玉印款式正是和忠王有关。燕双鹰来到开纳路图书馆，这里整个图书馆都是关于太平天国的图书。他来这里找忠王李秀成和东征军的历史资料。
猎鹰暗杀队几个人决定潜入华中联络部，在为天皇特使举行欢迎晚宴上动手，宴会上，检查非常严格，为了防止投毒连戒指都不能戴进去。燕双鹰只得把手上的戒指丢到一旁。上海市长章啸天带着女儿章月欣也来了，章月欣对父亲的懦弱很有意见，她痛恨日本人，认为日本人是侵略者，章啸天表示小不忍则乱大谋，首先要保护好自己。他是寄存虎穴暂存身，身在曹营心在汉。青木弘一和燕双鹰也来了，章月欣对燕双鹰所在的忠社很感兴趣，不停地对燕双鹰问这问那。
燕双鹰到换衣间换剑道服，把手枪放到换衣间椅子下面。今井武夫宣布开始，燕双鹰和平田市戴上头盔开始比试剑道。平田市十分狂妄，连剑道最基本的礼仪都不讲了。青木弘一认为他一个小小的少佐，仗着天皇特使的势力，如此狂妄对待他的朋友燕双鹰，是不把他们海军放在眼里。剑道比试十分精彩，众人不禁拍手称好，平田市频出狠招，但燕双鹰却放弃了击中他要害的机会，主动承认输给了平田市。青木弘一对燕双鹰有机会获胜耿耿于怀，燕双鹰却说比赛到这个份上正是恰到好处。
今井武夫交代的第二个目的就是“金百合计划”，是与太平天国有关的一笔巨大宝藏有关。太平天国末期，天王洪秀全感到大厦将倾，为东山再起，他命其子洪万里率领五百名天王卫士携带大批金银珠宝混在忠王李秀成的东征大军中离开天京，当行至苏皖交界的龙虎山，洪万里率领五百卫士携带宝藏半途离开大军，悄然潜进龙虎山中，他们花费三个月时间在龙虎山中开凿地穴将宝藏藏起来。而后便与卫士住在周围护卫宝藏，很多卫士在这里娶妻生子，男丁仍编入天王卫队，延续守宝的任务，洪万里死后，其子洪迎春承袭了永王之位，继续守候宝藏。
夜里，严韵遥在开纳路图书馆里看书，听到有声响，她过来看，意外地发现图书馆有一个地下室，穆馆长正在哪里。穆馆长说这里不该她来，让他不要对任何人提起今天的事。章月欣是地下党员，他来找到上级朱大姐报告，父亲章啸天参加特使联欢后整天一言不发，还说那天今井武夫提起天国宝藏，章啸天的脸一下子变了颜色。并说舞会上有一个叫大岛英枝的女人一直缠着父亲。朱大姐说大岛英枝被称为日本陆军的间谍之花，她出来一定是冲着宝藏来的。
燕双鹰召集猎鹰暗杀队成员开会，说自己搞到了日本人押运黄金的具体方案。得知日本人的押运计划是车队从江海关出发后，左转驶向其美路，进入军营路后再进入华德路，到达正金银行上海分行。明明两千多米就可以到达的路程，押运车辆却要绕道折返多次转弯才到，如此大费周章，燕双鹰分析，这些黄金是日本陆军和兴亚院通过假钞套购来的，匿藏在江海关内，政府支持自己的军队印制假钞，本身就是一件大丑闻，因此日本政府不但要瞒着中国人、瞒着国际舆论，连日本人自己他们也要瞒着。
燕双鹰送给青木弘一一柄日本古刀，青木弘一作为回报一定要送给他一柄自己收藏的古剑。燕双鹰表示想要一柄古刀，青木弘一送给他一柄海军的指挥刀，上面有天皇的名字，是天皇御赐的，非常珍贵。青木弘一告诉燕双鹰，两天后他的装甲旅团要执行一项很重要的任务，明天上午十点在这里预演。这时有人送来押运日程表，燕双鹰趁青木弘一打电话之机看到了日程的详细安排。燕双鹰来到日本陆战队训练的大操场，勘察这里的地形，在旁边的山上可以很清楚地看到大操场上的情景。
严韵遥本想一个星期后拿到钥匙，可燕双鹰表示今天晚上就可以给她。燕双鹰告诉严韵遥，自己是个孤儿，是被师父收养的，小时候师父还送他去过日本留学，学机械设计。晚上，燕双鹰把配好的钥匙给严韵遥拿过来。她回到图书馆，见馆长不在，就用燕双鹰给她配的钥匙打开密室进去。她意外地发现，这里和白天不一样了。她无意中触动一个开关，打开了一个门，他走进去看到那几尊雕像，扭动开关打开了通往地下室的通道。他下了地下室，看到一个碑，上面写着“以父之名锸血盟誓，重举义旗誓灭清妖——忠王李秀成”上面的雕像是李秀成，石碑也是忠王所立。他扭动另一个雕像打开另一间地下室，石碑上写着“圣库秘宝，地下埋藏，重见天日，天国复立——永王洪万里立”严韵遥惊觉原来天王宝藏真的存在。
韵谣从清雅咖啡馆离开后回到图书馆，燕双鹰安排钳子和报喜鸟利用黄包车安置定时炸弹。郑雅姝和林小江在舞厅见到要等之人后弄到了证件，林小江出去将证件交给燕双鹰，燕双鹰带着证件去了车库，他冒充第三联队上士009号铁甲车司机完田胜彦，燕双鹰进车库后上了铁甲车，他将定时炸弹安装在隐蔽位置。
调头要走的日军被炸弹袭击，他们紧接着又被重武器攻击，青木建议冲上去，李志群想先保护黄金，日军保护铁甲车返回江海关，李志群看出对方不想全力进攻，他率人留下来阻击。燕双鹰坐在咖啡馆里等待日军铁甲车的到来，严韵谣的到来让他很意外，燕双鹰这才知道咖啡馆是她的，他有些紧张，严韵谣看他有些奇怪，她支开了服务员萍萍，燕双鹰让她马上离开，已经来不及解释了。燕双鹰听到日军汽车声音后引爆藏在黄包车上的炸弹，炸弹响后朝青木的车飞过去，装有黄金的装甲车也被燕双鹰开走，青木受伤后从车里爬出来。
原田命人撤去街上岗哨，李志群在市先生面前说起对方武器配备情况，他将在夜晚看到青木指挥刀的状况讲出来，他们来的方向是烂泥浜，市先生相信青木不会做出那样的事情，他准备向特使汇报，市先生想去见见燕双鹰。燕双鹰对战斗后的车辆加以修整，林小江想陪郑雅姝去看电影，她一直在留意着燕双鹰的举止。
郑雅姝不好意思向燕双鹰表白，严韵遥对燕双鹰有些崇敬，她想把天国宝藏的事情告诉他，严韵遥答应替他继续调查，燕双鹰答应以后还会来看望她。林小江开车来到燕双鹰跟着，燕双鹰上车后被郑雅姝盘问，他们这才知道严韵遥是清雅咖啡馆的老板，郑雅姝醋意大发，燕双鹰不明白她为何那样自作多情，对他们警告后燕双鹰下车离开。郑雅姝在车里哭泣，林小江来到后座安慰她。燕双鹰回到歌舞厅时林小江向他汇报说市和李志群来了，林小江已安排他们在贵宾室，还在暗室中设好埋伏，燕双鹰让他们不要轻举妄动。
燕双鹰向指认的摊贩反问起来，他还亲自演示了抢劫犯的出门路线，摊贩马上改口，他在青木的逼问下说出是李志群让他那样做的，李志群被青木指责起来，摊贩被开枪打死，燕双鹰气愤地离开时被特使叫住表示歉意，他接受了道歉，青木要到津田长官那里告他们，特例让他们以后要小心行事。
霞飞路医院内，平田市约章月欣一起坐下谈谈，他听说章月欣曾在日本北海道留过学感到很亲切，因为他的家乡就是北海道。他从小被送到北海道雪原去联系忍术，经受到别人无法忍受的磨练，养成了孤僻的性格。他说自己一辈子才笑过六次，今天就占了三次。他希望有空约章月欣一起出去吃饭。今井武夫出了手术室，章月欣进去查找他注射的是什么，看到垃圾桶内的空瓶子上写着“盘尼西林提取素”。大岛英枝成功地将章啸天弄上了床，她在给章啸天的酒中下了药，使章啸天熟睡，大岛英枝偷偷撬开密室的门，进去翻找，章啸天假装睡下，看到了大岛英枝的所作所为。
燕双鹰来到霞飞路医院，章月欣对他哭诉父亲赶他出来的事。燕双鹰分析，章月欣的父亲章啸天是秘密宝藏的知情人，大岛英枝接近章啸天也是为了找到宝藏。燕双鹰告诉章月欣，章啸天是日本人的傀儡，他对日本人的目的很知情，只是无力与日本人对抗，身在矮檐下不得不低头。章月欣对燕双鹰很喜欢，他吩咐章月欣对大岛英枝要监视，有什么需要帮助就告诉他。
马庆云来找黎楚雄，说有桩大买卖给他做，他手里有一吨黄金问黎楚雄能不能做，只要法币不要军票，黎楚雄答应说可以做。马庆云告诉燕双鹰，黎楚雄已经答应可以做了，他跟燕双鹰要了一根金条做样本，燕双鹰要他明天到舞厅告诉消息。林小江表示黎楚雄这样爽快有些可疑，燕双鹰说就是要用黄金把日本人引出来，用劫来的金砖引出替日本鬼子套购黄金的汉奸。礼查饭店内，马庆云把那块金砖给黎楚雄验货，他看过后说成色很好没问题。
黎楚雄跟青木弘一交代，他是一年前与陆军情报部合作的，开设了一家叫东亚商行的商号，表面上做批货生意，实际上是奉了陆军司令部之命私下为其用法币假钞套购黄金。陆军司令部控制了一家假钞印制厂专门印制法币假钞。听说陆军打着日本政府的名义用假钞套购黄金，而且还用海军押送，假钞泛滥，海军手中的几十亿真法币就会成为一堆废纸，青木弘一简直要气死了。他用手枪指着黎楚雄问他假钞厂在哪里。黎楚雄告诉他在吴淞区松心路四十八号五峰冶炼厂内。这时有人来报告，看守黄金的警卫被杀，装载黄金的卡车也不见了，青木弘一马上派人去追。华家浜码头，马庆云的船靠岸后，马庆云提着箱子上了岸，李志群派人盯住他。郑雅姝押着黄金回到了驻地。
马庆云将法币设法存入银行，但却被银行告知满箱子的法币都是假钞，马庆云当场傻眼。为了报复黎楚雄，马庆云约其晚上七点在大世界见面，并安排人手想将李楚雄至于死地。大世界餐厅中，马庆云以自己人多势众来威逼李楚雄必须就假钞一事给出个交代，不料黎楚雄却更胜一筹早已在餐馆内外布局重重，马庆云不但没得手还反被将一驹。
市君和李志群等人被炸得灰头土脸返回总部，今井看着眼前这些像霜打的茄子蔫了的笨蛋气得无话可说，但他们还是在今井面前信誓旦旦的表态要尽快除掉猎鹰暗杀队，而今井更在意的是印钞厂的安慰。
