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以“九·一八”事变后全国风起云涌的抗日浪潮为背景，上海滩劳工会馆一群爱国义士，不满蒋介石政府的不抵抗政策，拿起枪来与日本特务展开搏杀，并在“一·二八”淞沪会战中与日军决战。众弟兄经过血与火的考验，有的继续抗争，有的却倒向了蒋介石政府的特工组织，并成为特工头目，于是，原先的兄弟情深变成了反目成仇，双方在大上海又展开新一轮博弈，不断互相暗杀。期间，在地下党的影响下，劳工会馆的弟兄们认识到暗杀没有出路，光靠江湖好汉的抗日锄奸赶不走日本人，要救中国还得靠共产党。在与特工组织进行最后的较量后，他们终于杀死了血债累累的特工头目，奔向延安。
梅月堇，孟惜之，岱春风等几个同窗好友，参加反对蒋介石不抵抗政策的示威游行，无意中碰到王九洲刺杀蒋介石的行动，并救了王九洲一命。月堇被王九洲的侠肝义胆所吸引，和惜之，春风去面见王九洲，要求加入王九洲的队伍。王九洲策划在庐山刺杀蒋介石，月堇利用自己的特殊身份带领大家躲过检查，但刺杀行动最终功亏一篑。
月堇不幸被特务抓住，在监狱里受到严刑拷打。梅默庵到监狱审问，意外发现女刺客竟然是自己的女儿，非常恐慌。梅默庵将月堇送到医院救助，并在报纸上放出风来，想抓出幕后主使。月堇写血书托值班护士带给王九洲，不想护士竟然是梅默庵的特工。
王九洲带人闯进医院，救出梅月堇，梅默庵也因此得知刺杀蒋介石的幕后主使。月堇对王九洲暗生情愫，梅默庵为阻止月堇外出，将其软禁在家中。春风来找月堇，却遭到梅家下人的毒打。惜之等人筹划成立劳工会馆，推举九哥为大家的带头人。
王九洲深夜偷摸来到月瑾的家约会，老张发现有声音遂来查看，查看无果。王九洲打趣到月瑾家的人都像特务似的。两人出来后，见到了岱春风。老张将小姐“失踪”这件事告诉了梅默庵。王九洲举办仪式，决心和岱春风、孟惜之结为兄弟。并表明了赶走日本人，行侠仗义，除暴安良的决心。梅默庵派人乔装打扮混入王九洲的劳工会馆，打探一下王九洲最近的行踪。
阿金心急火燎的找岱春风，报告了重要情报，说屠先生果然和日本人有勾结，他们准备刺杀川岛将军。岱春风认为此事不大，但阿金却说，这是想把事情栽赃给王九洲。见岱春风依旧不太明白，阿金继续解释，这是日本人想搞一个像东北的事变，然后借此将上海吞了。无奈之下，岱春风只想出了搭同一班火车，让行刺失败的办法。
屠先生知罪，承认了将梅默庵误杀了，而放过了川岛将军。情急之下，屠先生说出了是王九洲把局搅黄了，这才保住了性命。王九洲把月瑾叫出来，怪她为什么没有开枪，王九洲分析月瑾早就认出他想杀的人。是月瑾的失误导致了这次刺杀失败，差点害死岱春风。月瑾终于说出了没有开枪的理由：因为那是他的父亲。王九洲这才恍然大悟。
王九洲带领众位兄弟准备把炸药绑在轮胎上，从而靠近日本人的军舰。行动开始之后日本人迅速发起反击，向王九洲等人开炮。王九洲受伤一直昏迷不醒。阿金死了，王九洲陷入深深的自责当中。玉英对王九洲真心实意，而月瑾却十分不开心。月瑾故意和岱春风亲密，想气气王九洲。
王九洲把货运走了，不仅这样，还带来了一箱美金。但是却发现钱里夹带着大量的白纸。屠先生也怀疑王九洲已经知道了自己派常爷去抢货的事实,不过并不担心，准备将其一网打尽。梅默庵得知了被蒋介石下令通缉的要犯王九洲竟然在上海滩做起了生意，怒气上升，下令监视王九洲，一旦发现,立即抓获。
梅默庵和女儿月瑾发生争执，梅默庵希望女儿离王九洲远一点，到时打死王九洲别怪他。梅默庵逼迫月瑾，如果想要孩子铁蛋，就必须和王九洲断绝一切关系。手下回报有人鬼鬼祟祟，王九洲一下猜出是梅默庵派的人。王九洲打死这两人，并将这份“礼物”送还给了梅默庵。
王九洲又要做一笔大生意，他找出了潘长天这个和日本人有关系，经常走私货物的人，命三炮等人做掉他。三炮为王九洲赢得了一艘货轮，王九洲说明了货轮的用处：用货轮赎回唐曼枝的房子，让跃进交给梅默庵。赵布凡同屠先生签订了关于接管江安号货轮的契约。
梅默庵赶往嫣红旗袍店，誓要取得王九洲的首级。来到了旗袍店后梅默庵及手下人却发现只有月瑾一人坐在沙发上。王九洲埋伏在暗处，警告梅默庵若派人杀自己，那么后果只有死路一条。月瑾将王九洲亲自给唐小姐做的旗袍交给了梅默庵。屠威坐镇江安号，岱春风携弟兄们赶来。屠威把岱春风的字据撕了耍赖，双方展开激战。
屠先生找来梅默庵，问梅默庵是否对王九洲的行踪感兴趣。梅默庵心里明白却装糊涂。屠先生实话告知了梅默庵，王九洲从他手里抢走一艘货轮。梅默庵明白了屠先生是想借自己之手除掉王九洲，而梅默庵完全不吃这一套。屠先生说出了自己得知这艘货轮是王九洲送给他的，并且梅月瑾是王九洲的同伙。梅默庵和女儿月瑾终于开始了持枪对峙状态。
梅默庵派人查探王九洲和日本人的情况，怀疑王九洲最近会有大动作。月瑾跪在梅默庵面前，交代铁蛋就交给爸爸了。梅默庵百思不得其解。梅默庵不放心派人跟着月瑾。月瑾来到西郊的墓地看望唐曼枝。日军要召开庆祝大会，小野将军交代安保工作要做到万无一失。梅默庵得知王九洲也会去庆功大会，竟意外的派人前去接应。
日本人的庆功会如期举行。会场用的暖壶底部都被王九洲安放了机关装了炸弹。月瑾为小野倒水的时候小野起了疑心，仔细查看暖壶，没有发现任何问题。最终，炸药爆发了威力，现场一片混乱，川岛将军被炸死了。小野下令立刻搜捕刺客，双方开始了激烈的枪战。梅默庵赶来命人拖走月瑾，王九洲等人最终得以逃跑。
王九洲、月瑾和兄弟们研究蒋介石的官邸。但卫兵把守森严，却也只能在外等待。月瑾提议，租一辆车，装满炸药，在万不得已的时候冲着蒋介石的车撞过去，其他人装扮成黄包车车夫。梅默庵在官邸门口看到了开着卡车的岱春风，进门向蒋介石报告情况。蒋介石表示必须将其铲平。
在蒋介石的官邸门口，梅默庵和王九洲对峙，关键时候月瑾的出现让梅默庵惊讶不已。父女两拿着枪指着彼此。月瑾率先打了梅默庵一枪。岱春风被梅默庵带走。王九洲等人都以为岱春风被炸死。梅默庵用了七种刑具逼迫岱春风交代一切，但却都没用。梅默庵交代要给岱春风官位，以此来“感化”他。王九洲从报上得知蒋介石竟然没有死，岱春风被抓。
岱春风秘密来到上海，和梅默庵见面。岱春风此时已经想明白了，要和梅默庵合作。对于梅默庵提出来的既要拿下王九洲的人头也要将月瑾带回来的要求满口答应。岱春风突然拔刀让梅默庵惊慌，岱春风表示被严刑拷问身上没伤，会引起王九洲的怀疑。岱春风回来了，月瑾却对岱春风产生了怀疑，并告诉了王九洲。王九洲对岱春风十分信任。
岱春风告诉王九洲自己想要带着余小婉离开上海。月瑾还是怀疑的要看看岱春风的火车票，想搞清楚他到底要去哪儿。得知他要去南京，月瑾直截了当的说出已经怀疑他背叛了王九洲，在为蒋介石做事的事实。王九洲则和岱春风断了兄弟情义。岱春风走后王九洲又想追回来，被月瑾拦下。余小婉中途跑回去，铁峰冲其开枪，被岱春风截下。
岱春风带着蒋介石这边的人来找王九洲，劝王九洲投奔蒋介石，为其效力，以前的恩怨就此一笔勾销。双方又发生了争执。岱春风回去禀告蒋介石。蒋介石想要除掉王九洲，命岱春风的密查队设在上海。王九洲的人马已经转移到了宋家祠堂。岱春风回来匆匆地见了娘一面，春风娘在见到月堇的时候提出了春风是不是不和王九洲在一起的疑问。
岱春风查清了王九洲的住处，下令下属包围其住处。岱春风一行人来到王九洲家里，王九洲携月堇一起逃跑。岱春风的人一直紧随其后。月堇假扮成护士，逃过一劫。最后，两人都装扮成医生作者救护车安全离开。岱春风一下子清楚了事情，下令追。梅默庵和春风见面，交代了两件事情：一是希望这两天尽快杀掉王九洲。二是希望岱春风可以做自己的女婿。
